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小麦替代空间大玉米近期仍坚挺【新资讯】

发布时间:2019-10-18 15:37:41 阅读: 来源:酒柜厂家

3月中旬起,华北地区玉米vs小麦价格呈反向波动。小麦价格回落,直至6月下旬方触底反弹,本周价格再次出现下行趋势;玉米价格持续上涨,六月中旬上涨动力略显不足,石家庄、德州玉米出库价站位2240元/吨40日有余,本周起华北地区酝酿新一轮涨势。两者反向波动趋势不改。

价差触底酝酿反弹

现货反向波动直接导致价差出现明显下行。如表所示,价差从三月上旬开始回落,至今两地区价差波动均达到400点,较均值波幅分别为400点及335点,较均值历史峰值分别为400点及405点。说明目前价差基本触底,下探空间有限,后市将出现趋势性反弹。图表所示,价差与玉米现货间呈反向关系,与小麦现货间则呈正向关系。随后期价差上行,玉米现价将出现同步或滞后的下行或平稳趋势才对。

小麦替代影响玉米价格

小麦vs玉米价格分别受各自供求关系影响呈相反走势,替代关系又反作用于价格。小麦价格回落促使小麦替代增加,不仅削弱了玉米需求,也抑制了玉米价格上行速度。六月中旬就是较为明显的例子,当小麦价格触及底部时,玉米价格上行乏力呈现平稳,小麦价格底部反弹则加剧了玉米价格上行动力。

但价格终究还是取决于供求关系,替代品仅能加速或削弱价格波动幅度。价差与现货价格之间的关系就相对客观些,通过对价差的观察发现,随着后期价差趋势性反弹,玉米现货价格将呈现同步或滞后的下行或平稳趋势。

玉米现货:

观点A

周度:本周国内大部分地区玉米价格均呈现坚挺态度,局部地区仍有小幅上涨行情出现。预计下周国内玉米现货价格整体依旧保持坚挺态势,仍不排除局部仍有走强的可能。

月度:继续关注天气对产量的影响,同时关注拍卖等国家新出调控政策。玉米价格预计将保持相对坚挺态势,如有震荡幅度在目前基础上应该不会超过50元/吨。

季度:产量决定玉米价格趋势,如丰产,预计黄淮玉米价格将在目前价位上跌100-200元/吨,但持续时间不会太长,罪魁祸首物价太高!依然保持强市,但不确定因素还有很多,比如国际大环境,美国的经济政策 、天气因素影响。

观点B:

本周,国内玉米价格保持稳定或小幅上涨的态势,山东地区深加工企业玉米因需求原因,收购价格继续上调;东北地区由于所剩粮有限,价格保持坚挺态势,小贸易商手中余粮基本被周边饲料企业消化;北方港口方面无明显刺激性消息,主流收购价在2270-2280元/吨,平仓价在2300-2320元/吨不等;南方港口方面玉米出货量增加,库存有所下降,主流成交价格为2410—2420元/吨,价格继续小幅上扬;河北地区受山东深加工企业在当地采购以及剩余库存有限的影响,价格进一步上涨,部分地区出库价达到2320元/吨。

目前看来,玉米供需偏紧态势仍然持续,短时间内价格可能还会继续上涨。但是目前产地玉米生长良好,种植户普遍预期产量应该会好于去年。在这种情况下,新玉米上市后对目前的供需情况会有一定的改善,对玉米价格上涨会有一定的抑制作用。

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