【资讯】中国进口商应适机大量采购进口大豆西康花楸

中国进口商应适机大量采购进口大豆

近期以来，市场上不断传来中国退订进口大豆的消息，5月10日美国谷物贸易商指出，受压榨利润稀薄冲击，中国的大豆加工商正在设法取消巴西购买的至少三船由巴拿马根据型船舶运送的大豆。而据业内人士反映，目前中国压榨商可能已经取消了总共10船南美大豆的定购合同，甚至有传言还说，中国还取消了部分美国大豆货船，可见，进口大豆货船退订的形势正愈演愈烈。不过，笔者认为这未必就是坏事，从中也有其可以利用的商机。我们首先研究一下，此次事件的形成的背景：一、大豆压榨利润出现负值。今年禽流感的发生，给国内养殖业造成严重创伤，至今虽然已是5月份国内豆粕需求仍陷于疲软，豆油由于进口油脂数量过多销售也停滞不前，使油厂库存严重积压，一些厂家不得不被迫停产，压榨利润已很低，甚至出现亏损。据测算，4月份国内进口大豆成本在3900-4000元/吨，近期进口成本在4000-4200元/吨，目前国内油厂加工豆粕成本在3700-3800元/吨，由此根据国内豆粕平均价格3150-3250元/吨初步估算出目前国内油厂大豆压榨利润集中在-300至-400元/吨左右。严峻的营销形势使中国油厂开始考虑减少进口大豆的订货，这就形成了大豆货船退订的直接原因。二、信贷紧缩政策使大豆压榨面临打击。本来，在过去12个月时间里，大豆进口成本的翻倍增长已使油厂难以承受，今年爆发禽流感后，国内豆粕需求迟滞，一些压榨厂商早已面临资金困难。目前，中国政府为经济降温又实施了信贷紧缩政策，这样就使油厂的资金周转更加困难，一些油厂将因资金紧张而不得不停工或限产。中国大豆压榨厂商再度面临打击，许多厂商因资金不能到位将不得不延期进口大豆船货或者回售给供应商。三、南美大豆质量堪忧。由于南美大豆产区锈菌病蔓延严重，迫使农民大量使用杀菌剂，影响到了大豆质量，令中国买家退货或者回售大豆船货的数量增加。近期，中国质检局因大豆质量问题已连续拒收了两船巴西大豆，而且目前，中国方面已向巴西通知禁止四家公司进口巴西大豆，中国海关检验措施还在加强，如果后期到货巴西大豆质量问题仍得不到解决，进口大豆还有暂停的可能。四、国产油菜籽上市。今年，各产区天气比较正常，油菜籽长势良好，国产新季油菜籽的上市期较往年提前10-15天，总产量也将达到1200万吨，超过去年1150万吨的水平。油菜籽供应量的增加将在一定程度上取代大豆的需求份额。目前，各产区油菜籽的收割已进入高峰，各油厂也开始开秤收购，菜粕销售价1350-1400元/吨，菜油销售价6900-7100元/吨，出油率36-37%，出粕率58%-59%，新菜籽收购价格2.7元/斤以上，压榨利润尚有不足200元/吨。可见，尽管油菜籽开秤价较高，但对于进口成本相对较高的大豆来说其压榨利润优势依然较为明显。可见，新季油菜籽的上市将是对国内油脂油料市场的有益补充，近一两个月内国内油厂将会更多的选择油菜籽，相对就会减少进口大豆的采购。通过分析不难发现，短期内国内大豆市场利空因素将占据主导地位，由此将影响到进口大豆的订购和到货。众所周知，中国是世界上最大的大豆进口国，国际行情很大程度上都与中国的采购行为有关，中国采购的数量的减少，加之南美大豆集中上市的压力，国际市场有望形成下行走势，可能引起更多的采购商退市观望。但是，这恰恰又是贸易商实施采购的好时机，更主要的原因还在于后市行情依然牛市不改，具体理由如下：一、国内大豆需求缺口依然较大。有关资料显示，今年一季度我国进口大豆541万吨，同比增长39.2%，4-5月份进口大豆将达到300万吨，6月份进口大豆到货量也在200万吨左右，合计总量在1000万吨以上。虽然今年我国遭遇禽流感，国内养殖需求明显萎缩，进口豆油数量也放量增长，今年进口大豆总量不会超过去年的2142万吨，但由于国内总体需求规模依然非常可观，需求总量仍不会低于1900万吨的水平。这样在国产油菜籽上市、南美进口大豆到货高峰过后，国内市场对进口大豆的依赖将会继续加强，进口商则又需要重新订货。二、国际市场牛市即将形成。美国旺盛的压榨需求和出口使美国大豆库存下降到27年低点水平，尤其是近期美国食品药品管理局正在制定的新饲料法案对肉骨粉等动物蛋白饲料的的限制措施将比今年1月份公布的规定更为严格。据悉新饲料法案将可在今年5月末分布，这使得交易商预期作为动物蛋白饲料主要替代品的豆粕饲料需求量将可能大幅增加，美国国内对大豆的需求还将继续增长，这就需要大量进口南美大豆。其次，南美减产的呼声不断，巴西、阿根廷这两个未来担纲平衡全球大豆供求关系的大豆主产国出现了大幅度的减产，继美国这个全球第一大豆主产国持续两年减产之后再度出现了供应量不足问题，为全球大豆供应制造持续紧张气氛。随着南美大豆季节性压力的缓解，国际大豆价格将会再度走入牛市，加之7-8月份美国大豆产区的天气飘忽不定，将不断刺激豆价走强，从而必然会对依赖外盘较强的国内大豆价格产生较强的利好支持。综上所述，当前，中国采购的低迷将打压国际大豆市场，降低供应商姿态，有利于采购商顺势压价采购；纵观后市，国内大豆需求缺口依然较大，外盘前景看好，行情还将上涨，这样，大豆价格"U"型走势已显现，采购商应紧握这一盈利机会，适时采购进口大豆。

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