江西水泥主营结构调整混凝土业务成亮点-【新闻】

江西水泥：主营结构调整 混凝土业务成亮点

截止今年6月末，江西水泥混凝土业务取得收入1.92亿元，约占总营业收入的10%，半年内实现了新业务从无到有的突破并取得高速发展。目前，公司在建混凝土产能360万方，预计今年总产能达到1000万方，混凝土业务毛利率超过水泥毛利率，达到18.87%，有望成为公司增长新动力。

事件：

公司发布2012年半年报，公司上半年实现营业收入20.07亿元，同比降低22.11%；实现利润总额1.15亿元，同比减少81.28%；其中归属上市公司股东的净利润5788万元，同比下降80.49%，折合每股收益0.146元。

点评：

固定资产投资增速放缓、重点工程项目启动较晚、江西省内降雨天气持续时间较去年长，众多不利因素导致公司盈利能力下降。在需求不振、市场竞争形势日趋严峻的环境下，上半年公司生产水泥606.14万吨，熟料487.17万吨，产品销售702.62万吨，分别完成年计划的37.9%、41%、38.6%。目前区域水泥市场仍旧低迷，二季度虽然需求有所回升，但价格持续走低，水泥制造业务毛利率为16.49%，相较去年同期下降14.78个百分点。

区域产能压力持续存在，水泥价格难大幅提升，拟通过迅速占领市场提升市场控制能力。目前华东地区高标水泥价格为293元/吨，接近成本线，价格有企稳回升迹象。面对产能过剩的事实，市场供过于求的局面并未改善，公司力争保持盈利、严格控制成本，在维持合理的价格水平下，把握农村市场需求复苏的机会，占领市场份额，获取足够的区域市场话语权。

产业链向下延伸，混凝土业务扩张迅速，取得显著效益。截止今年6月末，混凝土业务取得收入1.92亿元，约占总营业收入的10%，半年内实现了新业务从无到有的突破并取得高速发展。目前，公司在建混凝土产能360万方，预计今年总产能达到1000万方，混凝土业务毛利率超过水泥毛利率，达到18.87%，有望成为公司增长新动力。

期间费用较去年有所增加，公司资金压力显现。在公司收入同比减少的情况下，上半年三项费用较去年同期反而增长16%，三项费用占比明显上升。资金方面，营业活动现金净流量同比降低75.66%，报告期内现金及现金等价物减少4.72亿，公司发展面临资金不足压力，鉴于已经取得证监会发债许可，未来资金压力有望通过发债缓解。

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