基金观点宏观调控精准化市场恐慌过火

基金观点：宏观调控“精准化” 市场恐慌“过火”

基金观点：宏观调控“精准化” 市场恐慌“过火” 更新时间：2010-4-28 22:48:34 　　地产紧缩新政、融资传闻、加息预期、两市解禁潮力度空前的政策指挥棒成为基金经理眼中市场大跌的导火索。多数基金投研人士认为，市场对于宏观调控过于恐慌。在基金看来，地产、金融等权重板块跌跌不休后估值进一步降低，市场下跌空间有限，但目前该类资产买点依然没有出现，而前期大幅上涨的中小盘股则面临分化，需要仔细甄别。　　五大因素引发震荡　　再融资传闻、加息预期、两市解禁潮，直接成为昨日市场下跌的导火索，而股指期货的同步下跌则一定程度上影响了市场参与者的心态。上海一合资基金公司基金经理表示，从昨日市场大跌来看，明显反映出市场对宏观调控的恐慌性心态。　　针对力度空前的地产紧缩新政，南方基金表示，权重板块联手做空，直接导致近期沪深两市出现深幅下跌。但针对房地产的政策主要是为遏制房价非理性上涨势头，并非打压房地产市场，预计在看到调控效果显现后，政府对房地产的打压可能会减轻。　　大成基金也认为，无论是新国十条还是即将推出的其他调控政策，都只是有针对性的，不会给宏观经济造成太大打击，本轮宏观调控是精准化调控，针对的主要是个别地区的房价过高问题，宏观经济距离过热仍有一段距离，未来二三季度，国家控制信贷、控制投资的基调将保持不变。　　对于近期推出的股指期货对市场的影响，上投摩根基金投资副总监兼行业轮动基金经理许运凯表示，尽管目前基金还没有正式参与股指期货，真正参与股指期货的机构数量也并不特别多，但市场的交易量已经相当惊人。绝大部分参与股指期货的投资者和机构都是做空，这是近期市场下跌的因素之一。　　周期性行业买点未现　　地产、金融等权重板块经历前期系统性风险释放后估值进一步降低，但在基金看来，目前该类资产买点依然没有出现，而前期大幅上涨的中小盘股则开始面临分化，需仔细甄别。　　申万巴黎投研团队认为，在宏观调控的背景下，未来一段时间国内经济进一步加速增长的可能性较小，宏观经济增速不再是影响A股的最主导因素，周期类的行业还面临着盈利下调的不确定性。地产、金融等权重板块经历了前期系统性风险释放后估值进一步降低，权重板块的低估值决定了市场大幅下跌的空间有限，但近期仍需要继续消化房地产政策调整带来的持续影响。　　大市值股票的低估值和大宗商品价格等对市场在当前位置暂有支撑，中海基金投研团队则认为，未来需要密切关注全市场盈利预测调整的情况，若下调加速，则对市场需要更为谨慎。　　摩根士丹利华鑫基金公司亦指出，如果未来持续政策调控则可能引发盈利增长预期的向下调整，从而导致整体市场估值水平的下浮，因此，权重周期性行业仍然缺乏提振股价的动力。 　　基金网声明：基金网转载上述内容，不表明证实其描述，仅供投资者参考，并不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。

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